5月11日，海南椰岛股价下跌2.17%，以4.97元收盘。在连续跌停之后，海南椰岛股价在新底部横盘一星期了。2018年，对于中国保健酒行业惟一一家上市公司海南椰岛来说，还真是多事之秋。

5月10日，海南椰岛发布公告，对5月9日上海证券交易所对其所发《关于海南椰岛(集团)股份有限公司董监高更换事项的问询函》进行回复。海南椰岛表示，各位管理层的离职并未导致公司出现异常，截至目前，公司生产经营情况正常，未存在未披露的重大风险事项。公司已审议通过了聘任公司总经理、常务副总经理、副总经理、财务总监、选举董事、监事相关议案。

短短4天时间，海南椰岛3位高管相继离职，这引发了上交所的质询。

从 “保健第一股”到被实施退市风险警示，再到公司多名高层密集离职，海南椰岛最近可谓是“屋漏偏逢连夜雨”。

高管密集离职遭质询

5月8日，海南椰岛发布人事变动公告称，副总经理罗雯因工作变动原因辞去公司副总经理职务。

这只不过是海南椰岛高层人事的最新变化而已。

5月4日海南椰岛发布公告称，财务总监伍绍远因个人原因辞去其财务总监职务，董事会将尽快聘任新的财务总监。在此期间，由公司董事长冯彪代行财务总监职责。

与此同时，海南椰岛称，董事、总经理雷立因到退休年龄，已办理退休手续。董事会将尽快补选与聘任新任董事和总经理人选，在觅得适当人选之前，该职务将由公司董事长冯彪代行其职务。

香颂资本董事沈萌对《国际金融报》记者表示，上市公司并没有硬性的退休标准，所以对于具有海口市国资背景的雷立的离职，一方面因为到达退休年龄，另一方面可能是海南椰岛第二大股东海口市国资委与董事长大股东之间有矛盾。

一位业内人士表明，财务总监除了负责一般的公司会计工作外，还会负担比如融资等企业金融事务，目前海南椰岛经营业绩不振、转型进展不佳，资金链也相对有压力，因此无论是主动离职还是被动辞职，都说明海南椰岛的日子非常不好过。

对于董事长冯彪同时代理董事、总经理与财务总监职务这一情况，沈萌表示：“通常情况下，公司高管离职会由公司内部人员暂时代任空缺，直到按流程补人选，但一般来说董事长代任的情况较少。”

一位不愿具名的知情人士认为，短短几天时间， 3位高管相继离职，尽管从表面上看似乎只关乎到内部人事变动的问题，但从中或许也可以看出，海南椰岛近期可谓形势危急。

对于海南椰岛高层密集离职，清华大学顶层设计专家孙巍表示，由于海南椰岛近年来业绩下滑，转型升级失败，临危换将也是不得已而为之。

更名“ST椰岛”

高层频繁离职的背后，是海南椰岛面临被实施退市风险警示。

4月25日，海南椰岛披露2017年年报，归属于上市公司股东净利润约为-1.06亿元，较2016年的-0.35亿元减少201.15%。这已经是海南椰岛连续两年净利润亏损。根据规定，海南椰岛将正式实施退市风险警示，所以，自4月26日起，海南椰岛股票简称由“海南椰岛”变更为“ST椰岛”。

这意味着海南椰岛2018年如若无法扭转颓势，转亏为盈，必将摘牌退市，黯然离场。

公开资料显示，海南椰岛的前身是国营海口市饮料厂，于1953年在海南建立，1993年进行股份制改制， 2000年于上海证券交易所上市，上市次年营收达到4.18亿元，净利润为4419万元，其核心产品椰岛鹿龟酒的营业收入高达3.89亿元。

然而，这样的“繁荣”并没有持续太长时间。从2015年开始，海南椰岛的净利润一直下滑，2014年到2016年的净利润分别为4188.82万、1311.85万、-3525.01万，2017年亏损直接飙升至-1.06亿元。戏剧化的一幕是，2018年1月31日，海南椰岛还发布预盈利的公告，预计2017年将扭亏为盈，获利金额大约为2100万元。

沈萌表示，海南椰岛亏损的主要原因是其经营出了问题，缺乏成熟的产品开发与营销体系，长期依赖单一商品和广告投入，无法应对灵活多变的市场需求。

业内人士指出，2017年其主营业务整体下挫，再加上因广告撤销导致的白酒经销商退货事件直接影响了外界对海南椰岛的信心，未来海南椰岛想要恢复元气难度极大。

面临困难局面，海南椰岛对媒体表示，2018 年，公司将采取以下主要措施努力实现经营业绩扭亏为盈：一是开展全环节、全方位的成本管控，有效降低成本费用，实现降本增效;二是处置低效资产，提高企业资产运营质量;三是加强企业内部管理，提升规范化管理水平，防范经营管理控制风险。

而近日海南椰岛公布的2018年第一季报显示，其归属上市公司股东的净利润依旧为负。

多元化布局失策

海南椰岛在公告中称，其业务格局以酒类产品的生产与销售为主，以特色食品饮料板块、房地产开发板块、贸易与供应链板块为辅。

然而，2017年年报显示，海南椰岛以大宗农产品为主的国内贸易业务实现营业收入114295.04 万元，是酒业营收的3.4倍;贸易收入66987.88 万元，是酒业营收的2倍。

一位业内专家分析， 2016年全球保健酒市场规模已达128.6亿美元，预计到2023年，全球保健酒市场规模将达196亿美元。然而，海南椰岛已经错过了发展的最佳时机。现在除了其竞争对手劲酒之外，许多知名酒类公司均有涉足保健酒领域，如五粮液、庐州老窖等。加之地方保健酒企业数量大幅增加，海南椰岛的保健酒业务面临巨大的行业竞争压力。

战略定位专家徐雄俊在接受《国际金融报》记者采访时表示：“心智份额决定市场份额，而海南椰岛却缺少消费者心智份额，其业务结构太复杂，不够聚焦。”

对于海南椰岛未来的出路，营销专家陈玮表示出忧虑，“目前，海南椰岛的处境可谓是危机四伏，要面对的不仅有保健酒领域的众多竞争者，而且还有资本市场给予的紧迫感。”

“海南椰岛除了主攻酒业外，还应打造新的增长引擎，比如打造海南旅游项目、研发椰子功能饮料等，这些都是不错的选择。”孙巍分析道。

对于人事变动与业绩等问题，《国际金融报》记者致电海南椰岛董秘办，其相关人士回复称一切以公告为准。